交易大额存单的小技巧

作者：大象咖啡

发布于:2024-01-30 16:58

雪球

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招行和工行为例，2021年的时候，三年期的大额存单票面利率曾经达到过3.55%，后来又调降到了3.35%、3.25%。去年（2023年）一整年，从3.1%调降到了2.9%、2.651%，现在（2024年初）在2.35%左右。

2、交易可转让大额存单的特点

大额存单转让交易有以下几个特点：首先，其风险和沪深交易所的债券相比更低。第一个原因是大额存单本身的安全性就很高（都有银行背书），可以看成是低风险的金融债。第二个原因是到期收益率很少有剧烈的变化，通常反应的是市场上资金面的松紧程度。

另外，其交易比较灵活。跟沪深交易所的债券相比，大额存单的交易时段更长。有的银行大额存单交易平台是全年7X24小时开放的。而且对存单的持有期限也没有限制，所以也能够一天内进行多次交易。大额存单的交易是直接利用银行账户在App进行，因此不会像证券账户那样会出现资金被锁几个交易日的情况。

3、如何获取高收益率

那么，通过投资大额存单如何获得比较高的收益率呢？

首先，资金面最好处在一个降息通道当中。比如2023年银行的存款利率一直在调降，如果银行未来发行的存单利率要比现在发行的存单利率低，那么现在购买的存单在未来转让的时候就能够卖出更高的转让价，从而你就获得了一个高于存单票面利率的收益率。

其次，如果银行大额存单交易的平台比较活跃，这样够有比较多的购入和卖出的机会。所以在进行大额存单交易的时候，需要考察一下各个银行的大额存单交易平台的活跃性，以及相关的交易规则。有些银行要求客户在购入大额存单之后，必须持有一定的期限之后才能够转让，而有的银行就没有持有时间的限制，因此可以做到一天内多次买卖。还有的银行对存款的最低和最高的转让年化收益率有限制。另外还有一些银行，其大额存单交易平台不是一天24小时都开放的。所以在选择交易平台的时候，要把相关的交易规则先了解一下，然后选择对持有期限和收益率（挂价）的限制都最少的平台。

4、交易策略

下面通过一个例子来讲解一下大额传单交易的交易策略。

下图是2024年1月27号中午12点，Z银行大额存单转让平台上面的一个存单。这个存单是一个原期限为三年、利率为3.1%的55万存单。正在以574923元的价格转让存单的成剩余期限是714天，折算下来的存单的年化收益率是2.3288%。

再来看一下Z银行的正在发行相近剩余期的存单，基本在2.30%左右（下图所示）。所以正在销售的这个存单有一定的竞争力。

假设现在我购买了这个存单，之后我可以做以下几件事：

策略一，持有到期

假设我以574923元的价格买下了这个55万的存单，持有714天之后到期。到期后会得到相应的利息。这个利息相对于持有期限的年化收益率就是2.3288%。当然这个2.3288%的年化收益率并不高。想要获得百更高的年化收益率，可以利用接下来所说的这个策略二和策略三。

策略二，利用骑乘效应

具体而言，购买并持有这个存单，一段时间之后，再将这个存单转让，从而来获得一个相对较高的收益率。比如，以574923元购买了这个存单之后，持有了360天，之后将这个存单转让掉。那此时，存单的剩余期，就是354天，也差不多是一年。对于高等级债券来说，存续期限越短，其到期收益率就越低，价格越高（违约的风险越来越低）。

假设彼时一年期的大额存单的利率在2.1%左右。我可以挂2.1%的年化收益率转让出去。转让价应该是多少呢？假设转让价是P，那么就有下面这个公式：

得出P为590720.72元。那你持有了这个传单360天，一共就获得了15797.72元的收益。相对于买入价574923，持有期360日，年化收益有2.78%。当然，2.78%的收益率不是特别高。那如果要获得更高的收益率，那就需要采用接下来的策略三中所说的类似于短线的交易策略。

策略三：短线策略

投资者在购买了存单之后，可以缩短持有期限，短至数周或者数天。

在一些资金面比较紧张的时期，比如说月末、季度末，或者年末的时候，交易平台上面，经常会有一些年化收益率比较高的存单转让（价格比较低）。这个时候就是买入的好时机。在买入之后，根据市场利率的走势来决定是否在短期内卖出。

以刚才的那个存单为例。假设买入了这个存单之后，买入价格是578923元。买入之后，由于某种因素，第二天这个转让平台上面的存单的利率，整体都有所下降。现在，我以2.1%的年化收益率，把存单挂牌转让出去。那这个时候存单的剩余期限，就为713天。可以算出挂牌价为579001元。也就是，持有一天，获得了78元的收益，年化收益为4.92%。

短线交易需要保证资金的使用率。不然卖出后找不到更好的存单，如果说存单转让出去之后，找不到这个合适的存单来买入，这个时候可以利用货币型基金、国债逆回购或者记账式国债作为配置调整的一个过渡。

5、总结

做大额存单交易有几点注意：第一是要关注货币市场资金链和利率的一个走势方面的消息，包括央行的降息或者是升息，国债逆回购市场的利率走势（GC001、GC007和GC128），以及银行间同业拆放的这个利率（比如SHIBOR）的变化等等。根据上述的信息，要提前做好资金的安排。当银行资金面比较紧的时候，通常在大额存单交易平台上就会有比较多的买入机会。

第二点如果你想长期做交易，就必须花较多的时间来关注各个银行的交易平台。一方面是因为收益率比较高的这个存单，有时候一挂出来就被人买走了。另一方面是因为你通过经常的关注这个交易平台上面的利率的变化，就能够掌握一天内或者是一个月月之内，或者是一年之内这个大额存单利率的一个变化的规律。了解了这个利率的变化规律的话，那我们就可以更好的来安排我们的资金进行转让交易。