11月24日，中邮消费金融披露了首单ABS“邮赢 2021 年第一期个人消费贷款资产支持证券”的发行说明书。据介绍，本次产品的发行总量为10.3亿元，入池资产合同金额16亿元，单笔贷款平均合同金额9800元，加权平均合同期限17个月。底层资产产品为“邮你贷-非循环”个人消费贷款。

官网显示，“邮你贷”为中邮消费金融发放的用于个人消费(不包括购买房屋和汽车)的无抵押信用贷款，申请额度最高20万元。“邮你贷”非循环(一次性)额度类产品年化利率范围为14.04%~23.76%。

不过，ABS说明书显示，入池的163972笔贷款中，年化利率20%以上的占了约94%的比重，单笔贷款加权平均贷款利率达到了22.95%。相比之下，杭银消费金融近期也在发行首单ABS产品，其底层资产“尊享贷”的平均贷款利率仅11.79%。

中邮消费金融主营产品平均年化利率居高，或是与其产品期限略长、借款人信用表现一般等特征有关。从“邮你贷”的放款用途来看，占比最大的贷款用途为装修，其次，近期监管全面收紧的教育、健康医疗、租房等资产权重也比较高。

值得关注的是，中邮消费金融近年规模扩张的同时，资产质量也持续承压。数据显示，2018年至2020年，中邮消金不良贷款率分别为2.91%、3.33%、2.83%，维持在行业高位。或受不良贷款压力影响，2018年至2020年中邮消费金融的净利润增速呈现不断下滑趋势。

针对产品利率、资产质量等问题，记者联系了中邮消费金融方面相关负责人，对方表示“最近不太方便接受(采访)”。后记者向中邮消费金融发送了采访函，截至发稿，尚未收到回复。

平均贷款利率达22.95%，还有高额罚息、违约金

此次ABS底层资产涉及的“邮你贷”是中邮消金的主推产品。据悉，以中邮钱包APP为线上服务载体，中邮消费金融的产品体系主要由三大板块组成，分别是无抵押信贷产品“邮你贷”，包含循环贷、极速贷、业主贷、加邮贷等;分期商城“邮你购”;以及场景消费类贷款产品“邮你花”。上述产品涵盖了娱乐、出行、旅游、教育等不同消费场景。

值得注意的是，上述三类产品的年化利率均不低。据中邮消费金融官网披露的《自营贷款业务定价及收费项目公告(2021年版)》数据，“邮你贷”循环额度类产品年化利率为10.8%~23.76%(按照单利方式计算，下同)，非循环(一次性)额度类产品年化利率为14.04%~23.76%;“邮你购”贷款年化利率为14.04%~25.36%;“邮你花”贷款年化利率为14.4%~32.4%。

虽然据官方公告，“邮你贷—非循环”产品贷款利率最低为14.04%，但从ABS发行说明书披露的数据看，入池的163972笔贷款中，九成以上的贷款年化利率均在20%以上，单笔贷款加权平均贷款利率更是达到了22.95%。而贷款利率16%(不含)以下的仅有2339笔，占总贷款笔数的1.43%。

利息居高也是中邮消费金融用户集中反映的问题之一。记者在网络投诉平台黑猫投诉以关键词搜索发现，目前和中邮消费金融相关的投诉共有7537条。其中，不少在互联网平台推介下申请“邮你贷”贷款的用户投诉表示，其利率水平甚至超过了24%。例如，一位用户称，其通过“去哪儿”APP申请的中邮消费金融的贷款，显示年化利率为28.44%。另一位用户称2020年2月在“京东金融”APP上借款，链接跳转到了中邮消费金融，下款后借据详情显示其综合年化利率达到了32.04%。

由上可知，“邮你贷”23.76%的贷款利率上限已是调整过的结果。记者从业内获悉，2021年二季度以来，多地金融监管部门对属地内消费金融公司进行窗口指导，要求将个人贷款利率全面控制在24%以内。或是受该监管新规影响，官方披露信息显示，中邮消费金融利率水平最高的产品“邮你花”已于2021年3月8日关停。

目前，记者在中邮消费金融官方微信端“借钱”入口看到，点击链接共显示了4款产品，分别是“极速贷”、“加邮贷”、“业主贷”、“优客贷”，可申请额度范围均是1000元至20万元，年化利率区间为10.8%至23.76%不等。

虽然利息降到了24%以下，但中邮消费金融居高的罚息、违约金仍让不少用户直言“还不起。”记者看到，一位用户公布的账单截图显示，其在中邮消费金融的待还贷款本金为16074.41元，年化利率为23.76%，利息为1333.72元，但罚息已累计高达9181.02元。这使得其总计应还款达26589.15元。该用户表示因疫情原因导致在中邮消费金融的贷款出现逾期，随着疫情的缓和目前有还款的意愿，但“罚息超过了欠款本金的半数”，该用户认为这项收费不合理。

对于消费者提及的“罚息、违约金”收费标准问题，记者咨询了中邮消费金融客服。客服表示，不同产品逾期产生的费用不同。如果用户贷的是“邮你贷”一次性贷款产品或旧版“邮你花”产品，收取的违约金为欠付款项的5%且不少于50元，按逾期的期数收取。若用户申请的是“邮你贷”循环贷产品，逾期后本金和利息均产生罚息，罚息利率为正常利率的1.5倍。

按照“邮你贷”循环额度类产品此前的年化利率区间10.8%~23.76%计算，逾期后该产品罚息的年化利率就达到了16.2%~35.64%。

因约定的利息和违约金标准过高，有用户就此向法院提起了诉讼，司法机关也对这一问题进行了关注和表态。记者看到，2021年9月中旬，广东省广州市中级人民法院发布的《胡某某、中邮消费金融有限公司金融借款合同纠纷民事二审判决书》显示，《“邮你贷”个人消费贷款协议》约定了违约金以欠付款项的5%且不少于50元，按逾期期数收取。按照上述违约金的计算方式，则违约金最高将可能达到年利率60%。法院认为，根据我国相关法律规定，违约金具有“补偿和惩罚”双重性质，违约金的计付以实际损失为基础，系以赔偿非违约方的损失为主要功能。最终法院综合考量了中邮消费金融公司的实际损失情况以及合同履行情况等综合因素，调低了违约金的计算标准，将利息及违约金之和按照年利率24%的标准计算。

不良率连续三年逾2.5%，业绩增速放缓

资料显示，中邮消费金融成立于2015年11月19日，注册资本30亿元，大股东中国邮储银行持股70.50%。公司经营范围包括发放个人消费贷款;与消费金融相关的咨询、代理业务;代理销售与消费贷款相关的保险产品等。目前中邮消费金融在全国16个省(市)设立省级营销中心，服务遍及全国。

背靠强大股东，在经历早期的亏损后，2017年中邮消费金融就顺利扭亏为盈。2018年，中邮消费业绩更是业绩大爆发。截至2018年年底，中邮消费金融累计发放贷款总额为771.49亿元，资产总额增长至236.71亿元，增幅达75%。当年中邮消费金融实现净利润2.03亿元，同比增幅达到了199%。

不过，近两年中邮消费金融的业绩增速有明显的下滑趋势。数据显示，2019年、2020年，中邮消费金融的资产总额分别为306.54亿元、340.06亿元，同比分别增长29.5%、10.93%。

同期，中邮消费金融分别实现净利润3.49亿元、4.02亿元，同比增幅分别为71.92%、15.19%。

不过，业务较快发展的同时，中邮消费金融的业务风险也在逐渐积累。资产质量方面，数据显示，2018年至2020年，中邮消金不良贷款率分别为2.91%、3.33%、2.83%，截至 2020 年 12 月末，中邮消费金融存量个人消费贷款规模 330.32 亿元，个人消费贷款不良率2.83%虽然较2019年末同比减少0.5个百分点，但仍维持在行业高位。

“虽然同类资产的历史静态池信用数据表现一般，但是丰厚的资产池收益(加权平均利率为22.95%)较好地弥补了资产信用质量方面的欠缺。”资信评级机构联合资信在评级报告中这样评价。换言之，中邮消费金融的资产池信用数据一般，但可观的贷款利率或可以起到一定的覆盖风险的作用。

据行业人士介绍，由于贷款产品小额、分散的特征，消费金融公司几乎不可能像银行那样做严格的风控管理(或容易流于形式)，防范贷款风险的工作重心更多放在了贷前和贷中。而消费金融公司防范逾期风险最常采用的方法之一就是提高综合贷款利率。因此消费金融公司往往会在合同利率之外，以“违约金”、“罚息”等形式来督促用户按时还款。而一旦发生逾期，上述额外费用也一定程度上可以覆盖风险。

不过，从当前的监管趋向看，在息费全面压降的情况，消费金融此前用高收益覆盖高风险的粗放经营模式已经难以为继。随着政策的变化，消费金融也必须提升自身在风控等方面的自营能力，降低风险成本。

记者看到，中国邮储银行2021年半年报显示，截至6月底，中邮消费金融总资产365.56亿元，2021年上半年实现净利润7.91亿元，仅次于招联消金、兴业消金，排在行业第三位，较2020年上半年的0.49亿元增幅达1526.53%。

半年报指出，中邮消金上半年取得良好发展业绩的原因主要有积极开展自营业务、与邮储银行协同发展以及加强风控措施等。下一步，中邮消费金融在提高风控技术能力、合理控制运营成本等方面将有何措施?此前的粗放经营模式将如何转型?对此，记者将继续关注。(记者 谢奀国 实习记者 席文)